Aquisições da Sonaecom devem começar por operadoras de cabo

[mrrv]

Na conferência com analistas realizada ontem, o presidente da Sonaecom [Cot] falou sobre a estratégia de aquisições da empresa. O CaixaBI acredita que Paulo Azevedo vai começar pelas várias operadoras de cabo regionais existentes em Portugal.

O analista João Carlos Fidalgo refere que Paulo Azevedo deu "poucas novidades relativamente à clarificação sobre o posicionamento estratégico da companhia na sequência da tentativa sem sucesso de adquirir a PT".

Na "conference call" com analistas, para explicar as contas de 2006, o CEO da Sonaecom disse não estar satisfeito com a actual quota de mercado. "Nós queremos ser o nº1 e vamos prosseguir esse objectivo", disse Azevedo ao analistas, acrescentando que não aceita ser minoritária na estrutura accionista do segundo "player" em Portugal, mas se este estiver à venda Paulo Azevedo mostra-se disponível para comprar.

Para o analista João Carlos Fidalgo, existem "diversas operadoras de cabo regionais (e que já têm outros serviços complementares de telecomunicações) que facilmente se inserem no plano de negócios da Sonaecom, podendo a necessária consolidação do sector iniciar-se por aí".

Quanto a eventuais transacções com elevada visibilidade, tal como a aquisição de operações da ONI ou Tele2 (partindo do pressuposto que financeiramente seriam atractivas para a operadora) "parecem estar em estádios mais atrasados", refere a mesma fonte.

Conferência com impacto positivo

O BPI considera que a "conference call" de ontem tem um impacto positivo para a Sonaecom, pois "ficamos com a ideia de que a Sonaecom está à procura de alternativas para, através de fusões e aquisições, crescer até ser número um em Portugal".

Contudo, o analista Ricardo Pimentel Seara admite que este é um cenário difícil de atingir pela Sonaecom, ainda que reconheça que os investidores pareçam estar dispostos a pagar um prémio para reflectir os cenários de fusões e aquisições que envolvam a Sonaecom.

O BPI avalia a Sonaecom em 4,53 euros por acção, abaixo dos 4,73 euros a que as acções hoje transaccionam. O CaixaBI avalia a Sonaecom em 5,10 euros, com uma recomendação de manter.

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